美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前公開批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的舉動(dòng)引發(fā)社會(huì)各界關(guān)注。這是20多年來(lái)美國(guó)總統(tǒng)首次公開對(duì)美國(guó)貨幣政策表達(dá)不滿，美元指數(shù)隨后應(yīng)聲下跌，同時(shí)引發(fā)了外界對(duì)美國(guó)貨幣政策走勢(shì)的重新審視。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月19日，特朗普在接受美國(guó)媒體CNBC采訪時(shí)表示，他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息感到“不高興”。此后，特朗普又在社交媒體上批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策。這一表態(tài)打破了多年來(lái)白宮回避評(píng)論貨幣政策的傳統(tǒng)，引發(fā)外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性的疑慮。白宮在隨后的聲明中稱，“特朗普7月19日關(guān)于利率的表態(tài)乃重申長(zhǎng)期立場(chǎng)”。前達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席理查德·費(fèi)舍爾則力挺美聯(lián)儲(chǔ)，認(rèn)為“沒有哪個(gè)總統(tǒng)應(yīng)該干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)的工作”。也正因?yàn)檫@番言論，美元指數(shù)當(dāng)天一度下跌接近100點(diǎn)。
目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)，有關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)也并沒有出現(xiàn)太大波動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)。為什么特朗普會(huì)突然向美聯(lián)儲(chǔ)“開炮”?這反映出美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)貨幣政策持續(xù)收縮可能給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響的憂慮。
實(shí)際上，如果梳理過去5年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季度數(shù)據(jù)，并與同期美國(guó)貨幣政策走向?qū)Ρ龋蜁?huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與寬松貨幣政策之間有著很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。比如，2014年第三季度美國(guó)GDP年化增速高達(dá)5%，但是在當(dāng)年10月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出量寬政策后，當(dāng)年第四季度美國(guó)GDP年化增速降至2.3%。再比如，2015年第三季度美國(guó)GDP年化增速為2%，但是當(dāng)12月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之后，2015年第四季度美國(guó)GDP年化增速降至0.9%，2016年第一季度更進(jìn)一步降至0.8%。
毋庸置疑，在經(jīng)過多年的寬松貨幣政策刺激之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)超過其潛在增速，推動(dòng)美國(guó)疲憊已久的核心通脹率出現(xiàn)顯著上升的可能性不斷加大。2017年下半年至今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也印證了這一點(diǎn)。但是，同樣不能否認(rèn)的是，這種增長(zhǎng)仍是在寬松貨幣政策尚未完全退出的情況下發(fā)生的。隨著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策持續(xù)收緊，美國(guó)目前的增長(zhǎng)速度能否持續(xù)，誰(shuí)心里都沒底。
不僅如此，隨著美國(guó)貨幣政策不斷收緊，利息也在不斷上升，這讓債務(wù)壓力巨大的美國(guó)政府負(fù)擔(dān)更加沉重，也勢(shì)必給特朗普政府的減稅政策和基建計(jì)劃帶來(lái)沖擊，如果再考慮到特朗普政府就任以來(lái)對(duì)放松金融監(jiān)管青睞有加，就不難理解特朗普此次向美聯(lián)儲(chǔ)“開炮”的原因。更何況，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前對(duì)提升加息節(jié)奏語(yǔ)焉不詳，這更讓人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策下一步的走勢(shì)浮想聯(lián)翩。(作者 連 俊)
關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 特朗普
