昨日A股市場全線反彈，白酒股領漲，大消費板塊成為反彈急先鋒。分析認為，大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續。
A股全線反彈大消費領漲
周三，A股三大指數全線反彈，滬指上漲1.91%，上探10日線。兩市全日呈單邊上漲走勢，成交量有所放大。截至當天收盤，滬指收報2938.68點，漲1.91%，成交額2263億。深成指收報9259.03點，漲2.44%，成交額2865億。創業板收報1528.69點，漲2.28%，成交額816億。昨日兩市共114只個股漲停，16只個股跌停。
盤面上，人造肉概念再度走強，雙塔食品(002481)、豐樂種業(000713)、艾普股份、維維股份(600300)、金健米業(600127)悉數漲停。白酒板塊成全日領漲中軍，板塊漲幅高達5.97%，瀘州老窖(000568)午后漲停，五糧液(000858)、洋河股份(002304)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)等均大漲7個點以上，五糧液報收109.9元，創歷史新高。種植業與林業板塊熱度不減，豐樂種業再次漲停，短期內已漲停8次。
值得一提的是，北京時間5月14日上午5時，MSCI 5月半年度指數審議結果正式出爐。MSCI宣布將MSCI新興市場指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%。分析人士指出，隨著A股納入MSCI比例提升至20%的計劃落地實施，全年有望為A股帶來4600億元增量資金，外資持有比例高的消費股將直接受益于這一利好。
從MSCI披露的進度來看，將分三步提升A股納入因子。其中，今年5月份擴容是第一步，半年度指數審議時將大盤A股納入因子從5%提升至10%;隨著8月份、11月份“三步走”實施執行后，屆時MSCI新興指數成份股預計包含253只大盤A股和168只中盤A股。機構預測，疊加富時羅素納入如期落地，今年外資增量資金約在5000億元左右。國盛證券表示，大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續。
大消費龍頭有望跑出
今年以來，食品、家電等大消費板塊相對穩健，成為市場寵兒。數據顯示，年初至5月8日，食品飲料、家用電器、電子、醫藥生物分別上漲44.70%、34.30%、23.17%、22.80%，紛紛跑贏同期上證指數漲幅，在28個申萬一級行業板塊中也處于上游水平。在近日的劇烈市場震蕩中，上述板塊也都展現出一定韌性，相對抗跌。
業內人士向《投資快報》記者表示，大消費領域承接利好、成為價值投資頂梁柱的同時，該領域的優質龍頭企業或將集中受益。中長期來看，這些板塊增長可持續程度依然較高。
國泰君安表示，外資在行業偏好上比較固定，持續偏好家用電器、食品飲料、醫藥和電子等板塊;在個股選擇層面，外資未來或仍將繼續流入大市值、高ROE的個股。
廣發基金認為，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。諾德基金認為，大眾品行業受益于消費升級，龍頭公司憑借品牌、規模、渠道等優勢有望繼續提高市場份額。
申萬宏源指出，多因素推動消費回暖，大消費板塊機會值得繼續關注。看好該領域的主要原因在于：內外部環境改善，消費者信心有所提升;大規模減稅降費政策實施，有助于降低企業負擔、提高居民可支配收入;刺激消費的一系列政策陸續出臺，有利于提升行業景氣度等。
有分析指出，消費行業歷來是牛股的集中誕生地，不僅A股市場顯示出了這個趨勢，美國市場也證明了這個趨勢，消費板塊是標普500近三十年來表現最好的板塊之一。
公募基金偏愛大消費
在一季度中，公募基金持倉也有變化。在股票型和混合型基金的重倉持倉中，食品飲料、非銀金融和農林牧漁等行業增倉幅度較大，行業配比分別增加2.94%、1.30%和1.26%;銀行、建筑裝飾、公用事業等行業減倉幅度較大，倉位分別下降1.71%、1.40%和0.87%。
從一季度股票型、混合型基金的重倉持倉占比來看，食品飲料、醫藥生物、非銀金融為公募基金重倉的前三大行業，占比分別為14.19%、11.51%、10.92%。鋼鐵、綜合、紡織服裝為公募基金重倉的后三大行業，占比分別為0.16%、0.29%、0.39%。
基金研究中心研究員認為，今年一季度，股混型基金規模增長的幅度較大，股混型基金整體偏好食品飲料、醫藥生物、非銀金融、農林牧漁等大消費板塊，中國平安、貴州茅臺、五糧液依舊是公募基金重倉股。在債券型基金方面，可轉債的倉位整體有所增加，同業存單比例有所下降，中長期純債型基金的杠桿率呈現小幅上升態勢。
在具體板塊上，1月份受政策面刺激影響，大消費板塊成為市場熱點，家用電器全月領漲;2月份5G概念持續發酵，TMT板塊行情火爆，電子、計算機、通信、傳媒行業漲幅居前;3月份在豬價上漲的帶動下，農林牧漁成為表現最佳的行業板塊。從整個第一季度看，計算機、農林牧漁和食品飲料行業漲幅居前三，指數收益率分別為48.46%、48.42%和43.58%。
為什么公募基金青睞大消費板塊?廣發基金國際業務部副總經理、廣發消費升級擬任基金經理李耀柱認為，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。自2017年3月份以來的最近兩年，外資偏好流入的行業呈現高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫藥生物等大消費最受青睞。在二級行業上，白電、白酒的持倉比重在各自一級行業中占絕對優勢。
展望未來，國泰融安多策略基金經理高楠表示，長期看中國經濟是不斷優化產業結構、提升盈利能力的過程，繼續看好農業、TMT和消費龍頭。李耀柱認為，今年5月份將迎來MSCI第二次擴容，從中長期來看，外資參與A股的程度會繼續提高，機構對消費龍頭企業的持續偏愛，有望進一步提升消費板塊的估值水平。
