5月以來，A股市場在外圍因素影響下震蕩加劇。然而，作為機構大資金風向標的股票ETF卻獲得160億元資金的凈流入。尤其是在股市大跌當日，通過股票ETF入市成為場內資金布局股市的重要方式。截至5月17日收盤，5月的10個交易日中，有7個交易日股票ETF出現了資金凈申購，合計凈流入資金約為160億元。中證500、滬深300、創業板指、上證50等大盤寬基指數是資金涌入的主方向。
5月來股票ETF吸金160億，機構資金加倉迅猛
事實上，每逢A股市場大跌，總能看到作為機構風向標的股票ETF逆市凈流入的身影：上周五滬指大跌2.48%，多只藍籌ETF獲得逾50億元資金的大舉凈申購;5月6日市場大跌，同樣有超50億元資金進場掃貨。
分析人士表示，由于ETF申贖有較高門檻，基本都是機構資金在進出，可以作為大資金或聰明資金的一個風向標，而保險、券商、社保等機構資金常常通過股票ETF進出市場。
除了機構資金借道ETF布局股市外，多位績優基金經理還表示將“越跌越買”。
北京一家銀行系公募績優基金經理表示，A股不會調整到前期底部位置，未來的市場信心和預期會觸底反彈，隨著外部因素擾動的邊際影響遞減，A股市場的底部特征將會更加堅實。如果未來股市繼續調整，他會采取“越跌越買，底部加倉”的操作思路：“目前A股估值本來就在市場底部，市場若出現恐慌性下跌，無疑是加倉良機”。
北京一家中型公募績優定增基金經理也表示，在他們的機構客戶中，保險資金是比較認可有“安全墊”保護的資產，在打折買入定增項目、二級市場出現大比例折價狀態的“雙折價”保護下，近期有不少保險客戶在大比例買入定增基金。
目前17萬億險資30%的權益類資產投資上限比例或將提高，未來或有更多機構資金通過ETF入市。
有業內人士表示，保險資金作為長期資金，在投資中更加偏愛銀行、保險、消費等大盤藍籌股，去年以保險資金為主的機構資金大舉買入多只大盤寬基ETF龍頭，險資已成為股票型ETF產品重要的機構持有人。(證券時報)
聰明資金行動了：狂買50多億上證50等藍籌ETF
在近期市場劇烈波動中，每逢暴跌總能看到大資金逆向凈流入的身影。17日，滬指暴跌2.48%，又有大資金通過ETF(交易型開放式指數基金)凈流入A股市場。
數據顯示，17日多只藍籌ETF獲得逾50億元資金的大舉凈申購。而在5月6日市場暴跌時，同樣有超50億元資金進場掃貨。
分析人士表示，由于ETF申贖有較高門檻，基本都是機構資金在進出，相對可以作為大資金或聰明資金的一個風向標，保險、券商等機構經常通過ETF進出市場。
據中國基金報記者最新了解，目前17萬億險資權益資產投資上限30%的比例或將提高，如果提高或將有更多資金通過ETF入市。
5月17日，A股單邊下挫，上證綜指跌2.48%，深證成指暴跌3.15%。然而，多只藍籌ETF卻獲得資金青睞，資金大舉凈申購。根據滬市ETF最新數據和媒體報道的某只深市ETF情況，17日資金凈流入多只ETF超50億元。
以核心藍籌代表的華夏上證50ETF來看，5月16日份額為166.97億份，到5月17日份額增至175.07億份，份額增長8.09億份。以該基金17日收盤凈值2.777元計算，資金大舉凈流入22.47億元。
此外，市場風向標的券商ETF也獲得凈申購，國泰證券ETF份額17日也增長2.82億份，相當于資金凈流入2.49億元。易方達滬深300ETF、南方中證500ETF等寬基ETF的凈流入金額也在1億元以上。華寶券商ETF、工銀瑞信上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等資金凈流入超5000萬元。
或將有更多險資流入藍籌ETF
近日，中國基金報記者從接近監管層的人士處獲悉，銀保監會目前正在積極研究修訂保險資金投資權益類資產比例上限，擬在當前30%基礎上予以進一步提升。
按業內人士測算，若險資投資權益類資產比例提升10個百分點，將會給權益市場帶來萬億的資金體量，這將對股市形成實質性利好，也將對實體經濟形成有力支撐。
從銀保監會官網公示數據看，截至今年一季度末，17.06萬億的保險資金體量中，投向股票和證券投資基金的金額為2.11萬億，占比為12.39%。
與基本養老金、社保基金等將股票類資產和股權類資產分開設立投資比例限制不同，目前保險資金運用相關監管指標將股票、股權統稱為權益類資產，并設置30%投資比例上限。
據業內人士透露，目前，部分保險機構股票投資比例已達20%，由于股票、股權額度相互擠占，部分頭部機構權益類資產投資比例已接近30%上限。此次修訂規則，將有效釋放險資在股票上的配置空間。
業內人士表示，保險資金作為長期資金，偏好銀行、保險、消費等大盤藍籌股，部分大盤藍籌風格的股票型ETF也在近年來受到險資的追捧。
數據顯示，去年保險資金大舉買入多只大盤寬基ETF，保險資金已經成為股票型ETF產品的重要的機構持有人。(中國基金報)
機構資金越跌越買，股票型ETF份額逆勢增長
4月以來，A股市場步入震蕩調整期，不過廣受機構資金青睞的股票型ETF基金卻持續被積極申購。Choice數據顯示，二季度以來，截至5月15日，滬深兩市股票型ETF場內凈申購份額達到161.34億份，顯示出調整行情中機構保持著逢低買入的熱情。
在今年一季度A股大幅上漲環境中，滬深兩市股票型ETF場內份額呈現出縮減態勢，整個季度共計減少210.34億份，不過這一態勢在二季度得到扭轉。4月以來隨著市場震蕩，股票型ETF反而恢復到凈申購態勢。截至5月15日的29個交易日中，僅7個交易日股票型ETF場內份額出現凈贖回，其余22個交易日均是凈申購。
數據顯示，二季度以來，份額增加較多的主流ETF主要包括易方達創業板 ETF、華夏上證50ETF、南方中證 500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等，份額增長均在 6 億份以上，增幅也均超過7%。除了上述寬基ETF成為資金凈流入的主要區域外，其他如證券、銀行、軍工、傳媒等行業主題ETF份額也呈現快速增長，如國泰中證全指證券公司ETF份額較一季度末增長21.96億份，增幅達到42.25%。
據一些基金公司透露，本輪申購資金中主要仍以保險等機構資金為主，也有一些ETF的規模增長主要來自于聯接基金的申購。
ETF份額增長仍有空間
值得注意的是，在當日市場跌幅較大時，資金入場顯得尤為積極，呈現出“越跌越買”的特征。Choice數據顯示，5月6日上證指數下跌5.58%，當日滬深兩市股票型ETF凈申購21.26億份，是二季度以來場內份額增長最多的一天，資金流入約47.98億元。與此類似，4月25日上證指數下跌2.43%，當日股票型ETF凈申購份額達到19.50億份，資金流入約50.24億元。從中可以看出，在急跌行情中，ETF申購資金紛紛入場。
招商基金策略分析師分析表示，近一年ETF份額變動可以分為三個階段：2018年下半年ETF持續以凈申購為主;2019年1-3月以凈贖回為主，尤其3月贖回規模較高;4月以來以凈申購為主。統計發現，2018年下半年股票型ETF累計凈申購份額中，約40%的凈申購份額來自個人投資者，60%來自機構投資者。ETF聯接基金、保險機構是前十大股東中凈申購的主力，尤其保險的凈申購份額在前十大股東凈申購份額中占比超過 50%。由此來看，在當前ETF逆勢擴張的過程中，很可能是個人與保險機構在積極申購。
信達證券此前根據歷史數據測算也發現，指數ETF份額往往與指數走勢背離，當指數呈現下跌趨勢時，跟蹤指數的ETF份額會顯著上升;反之，當指數上行時，ETF份額則走弱。
從近期機構的觀點來看，主流觀點認為，近期市場的大跌已經基本反映了對于外圍因素的悲觀預期，在A股市場目前已有調整的情況下，對A股未來的前景并不悲觀，并且當前A股整體估值依然低于歷史均值。總體來看，短期內A股市場波動預期仍比較大，但部分低估值龍頭企業的性價比也在市場調整后更加突出。
對于ETF未來的發展前景，多位ETF基金經理均把2018年ETF的提速發展視為一個標志性的年份，未來隨著投資者對指數的認同度逐步提升，以及國內長線資金規模的擴張，都將給ETF為代表的指數化投資產品帶來更多的發展機遇，未來ETF份額增長仍有相當的空間。
