7月，A股市場相較此前的行情出現了較為明顯的分化，中小創表現尚可，大盤白馬股遭受沖擊。值得注意的是，私募機構的市場表現在7月出現明顯分化，其中百億級私募機構以3.55%的平均收益大幅領跑，合計146只股票策略產品月度收益超10%，只有35只股票策略私募產品收益在20%以上。

百億級私募7月業績領跑，有產品月度收益高達174%

從7月主要指數來看，上證指數下跌1.56%，深成指、創業板指、中小板指出現不同程度上漲，但整體漲幅較6月顯著收窄。

值得注意的是，格上理財數據顯示，7月私募行業平均收益0.42%。相較而言，期貨型私募平均收益表現并不樂觀，程序化期貨策略月度收益虧損0.42%，主觀期貨策略月度收益虧損0.92%。

從股票型私募業績來看，7月整體小幅盈利：分規模來看，百億規模以上私募表現最好，實現平均收益3.55%，遠遠領先行業均值。今年以來私募行業平均收益為16.38%，股票型私募平均收益為19.30%，成唯一超過行業均值的策略。截至7月末，10大策略在今年以來的收益均呈現正值，但近幾月平均收益相對今年3~4月存在較大回落，賺錢效應主要集中在年初。

格上理財數據顯示，10億至20億元管理規模的私募在7月份的平均收益為0.94%，今年以來的平均收益為24.22%。而管理規模在20億至50億元的私募，在7月份的平均收益為0.8%，今年以來的平均收益為23.81%。值得注意的是，100億元管理規模的私募在7月份奪得頭籌，平均收益為3.55%，今年以來的平均收益為18.81%。整體來看，股票策略私募基金在7月份的平均收益為0.42%，今年以來平均收益為19.3%。

數據顯示，7月份有最新凈值展示的股票策略產品合計6379只，其中2630只股票策略產品收益為正，有431只月度收益在5%以上，有146只收益在10%以上，月度收益在20%以上的私募產品只有35只。月度虧損5%以上的合計636只，而135只股票策略產品月度虧損幅度在10%以上，23只產品月度虧損幅度在20%以上。

值得注意的是，斌諾資產旗下的斌諾啟航2號7月份收益高達174.91%，該產品成立于2018年1月22日，今年以來收益高達1166%，該產品成立以來收益為1634.7%。另外，羅偉冬的賽亞資本旗下4只私募產品進入月度收益前十名，其中賽亞成長1號月度收益為63%，賽亞美純基金月度收益為60%，賽亞明星基金月度收益為56.95%，賽亞星辰月度收益為39.72%。

對此，基巖資本副總裁范波告訴《每日經濟新聞》記者，之前提到看好業績增長確定的板塊里面的龍頭公司，增長比較明確的科技行業里面的白馬股，也就是“科技藍籌”，實際上這也是白馬核心資產的風格擴散。如果未來基本面邊際上變好，這些個股股價表現會相對更好，不過這些公司行業分化也比較厲害，所以成長板塊也是結構性的行情。

知遠投資總經理柳正華指出，近期科技類白馬股的上漲，實際上就是優質消費電子股上漲。由于手機銷量多年下滑，到7月為止還是下滑，消費電子行業總體已經調整了將近4年時間。未來隨著5G手機的推出，手機行業大概率會迎來比較大規模的換機潮，消費電子行業大概率會進入景氣周期。

所以目前消費電子股上漲，實際上是對未來景氣周期到來的提前反應。5G的投資路徑大致是，發牌照前年初炒概念，目前是第二階段目標比較靠譜，但還不一定是真正受益公司;到明年會看到5G真正業績體現，相關公司是第三波;在明年下半年或后年會是第四波炒5G應用、人工智能、大數據等，那會是最大行情。

上海千波資產研究中心告訴記者，在科創板開市時就說過，看科創板股票的價值，不能僅僅看科創板股票，應該縱觀整個科技股行業。科創板公司的發行市盈率普遍高于主板，而對標的主板、創業板公司估值才幾十倍PE，遠遠低于科創板公司，所以資金會發現這一類科技股的相對估值洼地優勢。自年初以來就堅定地看好科技成長股行情，科技股的行情才剛剛開始。

科技股的逆勢上漲背后有更深層次的原因：一是5G建設大潮帶動科技股迎來業績拐點，多數科技白馬已經走出業績低點，新一輪科技周期已然來臨;其次先知先覺的外資已經減倉消費白馬并逐步加倉科技白馬股，隨著科技股業績拐點的確認，更多的機構資金會選擇抱團科技白馬股，推動科技股整體走強。

君茂資本基金經理李守強告訴記者，市場上華為概念股表現出色的主要原因是受華為上周開發者大會所流露出的積極情緒所帶動，中國擁有全球消費電子產業鏈配套集群，并由此產生了一批優秀的科技公司。部分公司或部分產品首次進入華為供應鏈，具有重要的意義，短期來說，市場熱情較高。至于后續是否能持續，短期來看還是情緒催化，中長期還要看各公司自身的技術實力，獲取華為訂單的能力，能夠持續份額提升、業績增長的公司將持續獲得市場的青睞。(每日經濟新聞)

大盤踟躕不前，百億級私募都在投什么

二季度，上證綜指沖高回落，創業板指則趨勢下行，在震蕩的市場行情中，百億級私募基金都是如何應對的?根據上市公司半年報披露的流通股東名單，可以看出私募大佬的投資動向。

數據顯示，高毅資產鄧曉峰適度減倉，馮柳逆勢加倉業績飆漲股，葛衛東依然大舉加倉科創概念。

在管理資金規模數百億的基金經理中，高毅資產鄧曉峰一向以操作靈活著稱。數據顯示，截至二季度末，中信信托銳進43期高毅曉峰投資計劃持有平安銀行5641萬股，比一季度末減少了993萬股;持有承德露露872萬股，持有宏發股份1084萬股。

根據平安銀行一季報，鄧曉峰管理的兩只產品一季度買入了平安銀行，其中中信信托銳進43期買入6635萬股，高毅曉峰2號致信基金買入4922萬股。從鄧曉峰在平安銀行上的操作情況看，應獲利頗豐。

據平安銀行半年報，上半年營業收入和凈利潤大幅增加，不良率環比下降。而從宏發股份半年報披露情況看，券商認為其業績增長符合預期，公司通用領域業務穩健發展，高壓直流、低壓電器等新業務已具有一定的全球競爭力，正成為新增長點。

上市公司業績是機構投資者收益的源泉，即使市場震蕩下行，但業績表現超預期的公司，依然會吸引機構大舉加倉。

金域醫學半年報顯示，二季度，高毅資產馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金加倉了700萬股，占總股本的4.8%。進入三季度以來，金域醫學股價表現搶眼，如上述基金沒減持，則當前持股市值已達11億元。

據金域醫學半年報，公司上半年營收25.43 億元，同比增20.26%;凈利潤1.72 億元，同比增78.92%;扣非凈利潤1.62 億元，同比增114.99%。在申萬宏源看來，公司業績超預期，增長質量好，凈利潤率大幅提升是業績超預期的主要原因。

此外，期貨大佬葛衛東近幾年發力A股市場，重倉布局用友網絡、科大訊飛、中科曙光等公司。根據近期披露的上市公司公告，在今年二季度的震蕩行情中，葛衛東依然在大舉加倉。

根據科大訊飛近期的增發公告，截至7月17日，葛衛東持有科大訊飛5015萬股，比今年一季度末增加了1477萬股。根據科大訊飛定期公告，葛衛東在2017年四季度首次現身科大訊飛流通股東名單，持有2358萬股;2018年上半年大舉加倉至3537萬股，并維持到今年一季度末。(上海證券報)

科創板效應繼續發酵，逾六成私募青睞科技創新企業

5G是世界信息技術產業發展的關鍵引擎，私募堅定認為市場空間巨大。同時，在部分概念股業績下滑的情況下，以華為概念股為首的科技白馬股也被認為具有持續性。

“短期來看市場情緒催化，中長期還要看公司自身的技術實力、獲取華為訂單的能力，以及是否能夠持續通過技術創新、份額提升來持續獲得市場的青睞。”君茂資本表示。

柳正華認為，5G大規模的換機潮和消費電子的景氣周期必然會到來，預計明年將是集中時間點。目前優質消費電子股一致被看好是有一定道理的，隨著時間推移有可能會回調，到明年景氣周期到來時才是真正的上漲行情。5G的投資路徑大致是牌照概念、標的確定，可以預期明年看到5G概念股真正業績體現，預計明年下半年或后年會是5G應用、人工智能、大數據等的熱點時刻。

悟空投資則表示，科技創新方向將會有更好的相對表現，中期戰略看多科技成長類白馬股，但科技公司本身屬于高彈性的風險資產。預計在國際市場動蕩和外部環境風險影響下，高估值和有減持壓力的個股股價波動較大，在股價泡沫化的階段建議適當止盈，擇時控制風險。

值得一提的是，臨近8月份中報密集發布期，私募機構調研主要關注上市公司業績符合預期情況，并了解下半年業務市場布局。從多家百億元級私募機構的整體調研方向來看，7月份繼續高度關注電子、醫藥生物等行業。(證券日報)

關鍵詞： 百億級私募