道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下自2008年10月以來(lái)最糟糕的一周。

華爾街未能連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)下上漲紀(jì)錄，但上周五(3月20日)尾盤(pán)出現(xiàn)拋售，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌4.3%，導(dǎo)致該指數(shù)上周累計(jì)下跌15%。過(guò)去一個(gè)月市場(chǎng)的波動(dòng)令投資者感到不安，甚至開(kāi)始逃離美國(guó)國(guó)債和黃金等傳統(tǒng)上的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

截至3月20日，道指收于19173.98點(diǎn)，下跌913.21點(diǎn)，跌幅4.5%，盤(pán)中一度上漲2.2%。標(biāo)普500指數(shù)下跌104.47點(diǎn)，至2304.92點(diǎn)，跌幅4.3%。以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌271.06點(diǎn)，至6879.52點(diǎn)，跌幅3.8%。

盡管救市措施多管齊下，但美股未能止血。市場(chǎng)最為關(guān)心的疫情并未得到抑制。據(jù)央視報(bào)道，根據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至北京時(shí)間3月22日11點(diǎn)13分，美國(guó)累計(jì)新冠肺炎確診病例升至26747例，死亡340例。

哥倫比亞大學(xué)的研究人員提出了一個(gè)嚴(yán)峻的警告：即使美國(guó)將其傳播率降低一半——在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)仍可能有約65萬(wàn)人感染。研究人員說(shuō)，這種增長(zhǎng)是由癥狀輕微的美國(guó)人推動(dòng)的，他們攜帶并傳播這種病毒，卻沒(méi)有意識(shí)到自己已經(jīng)攜帶了這種病原體。 據(jù)估計(jì)，美國(guó)未被發(fā)現(xiàn)的病例數(shù)是官方報(bào)告病例數(shù)的11倍，這反映了美國(guó)在病毒檢測(cè)方面的落后程度。

美國(guó)不同防控水平下的疫情蔓延模擬圖

上述研究人員指出，紐約市、西雅圖、波士頓和加州部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了大規(guī)模的疫情，即使在過(guò)去一周采取了非常措施，疫情仍可能顯著增長(zhǎng)。上周五，紐約市爆發(fā)了全國(guó)最大規(guī)模的疫情，其中紐約市目前已經(jīng)確診5151例新冠肺炎病例，死亡病例29例，紐約市已經(jīng)成為了美國(guó)疫情的“震中”。

此種背景下，美股持續(xù)下跌趨勢(shì)，三大股指都較2月中旬的歷史高點(diǎn)下跌了約30%。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2月20日美股開(kāi)始跳水時(shí)計(jì)算，美股市值從當(dāng)時(shí)的49.02萬(wàn)億美元跌至32.88萬(wàn)億美元，市值縮水16.14萬(wàn)億美元(約合110萬(wàn)億人民幣)，縮水逾3成。

按國(guó)際貨幣基金數(shù)據(jù)，此輪美股大跌跌卻的市值相當(dāng)于2019年的中國(guó)(14.14萬(wàn)億美元)和第10位的巴西(1.73萬(wàn)億美元)之和還略多。

全球2019年GDP前十排行國(guó)家

美股關(guān)鍵點(diǎn)位沒(méi)守住

持續(xù)下跌或難避免

MillerTabak首席市場(chǎng)策略師馬特·梅列表示，標(biāo)普500指數(shù)需要維持在一個(gè)關(guān)鍵水準(zhǔn)，以決定市場(chǎng)能否穩(wěn)定或恢復(fù)自由落體式下跌。

他指出，在過(guò)去幾周還看到了其他幾個(gè)支撐位，但市場(chǎng)就像熱刀切黃油一樣穿過(guò)它們，這是一個(gè)相當(dāng)大的問(wèn)題。然而，真正的下一個(gè)關(guān)鍵水平是至少在過(guò)去幾天保持住的水平，確切地說(shuō)是2350點(diǎn)，這是2018年末的低點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)快收緊貨幣政策，股市暴跌。

他指出，市場(chǎng)曾經(jīng)略低于這個(gè)水平，兩次都反彈了。市場(chǎng)不能守住2351點(diǎn)以上，而是突破并守住該點(diǎn)位以下，則可能會(huì)大幅回落至2016年初以來(lái)未見(jiàn)的低點(diǎn)，在1829點(diǎn)左右。而目前標(biāo)普500已經(jīng)跌穿這一水平，或?qū)⒊掷m(xù)跌勢(shì)，較一個(gè)月前創(chuàng)下的紀(jì)錄可能累計(jì)下跌46%。

交易員警告稱(chēng)，在有跡象表明流感疫情的蔓延正在停滯之前，任何反彈都可能是暫時(shí)的。實(shí)際上，過(guò)去一個(gè)月，由于疫情仍然處于擴(kuò)散狀態(tài)，全球股市未能守住任何漲幅。

芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(又被稱(chēng)為市場(chǎng)的“恐懼指標(biāo)”)仍處于66的高位，表明投資者對(duì)流感大流行的影響感到焦慮。這低于85.47的年內(nèi)高點(diǎn)，但遠(yuǎn)低于11.75的年內(nèi)低點(diǎn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)全球市場(chǎng)主管克里斯特納表示：盡管央行的最新舉措可能起到了實(shí)質(zhì)性的幫助，但現(xiàn)在斷言市場(chǎng)已見(jiàn)底還為時(shí)過(guò)早。美元資金緊張仍是外匯市場(chǎng)的主旋律，全球經(jīng)濟(jì)前景依然高度不確定，存在明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。

暴露美國(guó)市場(chǎng)投機(jī)屬性

衰退或不可避免

美國(guó)前管理和預(yù)算辦公室主任大衛(wèi)·斯托克曼警告說(shuō)，大流行暴露了高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)和不穩(wěn)定的美股市場(chǎng)屬性。

去年3月，他在媒體上指責(zé)“短線(xiàn)操盤(pán)手、技術(shù)分析和自動(dòng)化投資”創(chuàng)造了一個(gè)危險(xiǎn)的市場(chǎng)環(huán)境，這種環(huán)境缺乏理性，充斥著估值過(guò)高的股票。盡管他不可能預(yù)測(cè)到冠狀病毒的大流行，但他認(rèn)為財(cái)政和貨幣政策不足以應(yīng)對(duì)災(zāi)難后果。

他的基本預(yù)測(cè)是，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將跌至1600點(diǎn)，較該指數(shù)上個(gè)月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌50%以上，這意味著從目前的水平上再跌34%。

斯托克曼表示，美國(guó)將經(jīng)歷一場(chǎng)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)衰退。Covid-19將嚴(yán)重沖擊供應(yīng)方。作為特朗普總統(tǒng)的激烈批評(píng)者，他認(rèn)為政府向每個(gè)美國(guó)人發(fā)放2000美元的計(jì)劃在財(cái)政上是不負(fù)責(zé)任的，只會(huì)推遲一場(chǎng)不可避免的衰退。

盡管歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行這一周宣布了多項(xiàng)措施，包括購(gòu)買(mǎi)數(shù)千億歐元債券、互換額度和降息。但斯托克曼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的幫助不會(huì)起作用。他指出，需要讓股市運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，就需要把美聯(lián)儲(chǔ)趕走，因?yàn)槭袌?chǎng)需要更高的利率，而不是更低的利率，這樣所有的投機(jī)行為就能從金融體系中被清除出去。

高盛也警告稱(chēng)，受新冠大流行影響，美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折合成年率將下降24%。該組織還表示，疫情造成的混亂表明，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)可能超過(guò)200萬(wàn)，達(dá)到前所未有的水平。

巴菲特持倉(cāng)跌過(guò)大盤(pán)

最多跌幅達(dá)75%

伯克希爾持有市值縮水超10億美元個(gè)股

注：伯克希爾·哈撒韋公司在2020年2月14日提交的13F文件中披露，截至2019年12月31日，目前巴菲特共計(jì)持有50只股票和2只大盤(pán)ETF 。其中，有2只個(gè)股因?yàn)樽罱{(diào)倉(cāng)才被披露：達(dá)美航空公司持有時(shí)間截至2020年2月27日，達(dá)維塔航空公司截至2020年3月16日。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前，巴菲特持有組合的累計(jì)市值為1586億美元，而在2月20日，其持有組合的市值為2493億美元。這意味著，此輪美股大跌中，巴菲特持倉(cāng)合計(jì)浮虧907.80億美元，其持有組合下跌幅度達(dá)到36%。

其中蘋(píng)果公司是巴菲特持倉(cāng)最多的個(gè)股，其持倉(cāng)浮虧最多，從2月20日至今的市值已經(jīng)損失了223億美元，其次為美國(guó)銀行，浮虧138億美元，美國(guó)運(yùn)通浮虧95億美元，可口可樂(lè)浮虧83億美元，富國(guó)銀行浮虧67億美元，另有摩根大通、合眾銀行、達(dá)美航空等10只個(gè)股浮虧在10億美元以上。

個(gè)股統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，巴菲特持有的50只個(gè)股中，此間49只下跌，其中腰斬個(gè)股達(dá)到14只，這些跌幅最大的個(gè)股集中在石油和航空行業(yè)，跌幅最大個(gè)股為西方石油，跌幅達(dá)到75%;其次為聯(lián)合航空，跌幅為69%。只有一只出現(xiàn)小幅上漲約7%，即克羅格公司。

據(jù)了解，該公司主要在美國(guó)經(jīng)營(yíng)零售業(yè)務(wù)，是繼沃爾瑪、家得寶之后的美國(guó)第三大零售集團(tuán)。公司由伯納德·克羅格創(chuàng)建，從以經(jīng)營(yíng)小型雜貨店為主發(fā)展到經(jīng)營(yíng)超級(jí)市場(chǎng)的規(guī)模，在美國(guó)擁有兩千余家大型超級(jí)商場(chǎng)。

關(guān)鍵詞： 美股市場(chǎng) 巴菲特持倉(cāng)