微動態(tài)丨2025Q3點(diǎn)評：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績增長，“迎峰度冬”有望支撐明年電價

2025-10-26 11:10:17 來源：信達(dá)證券

(資料圖片僅供參考)

（以下內(nèi)容從信達(dá)證券《2025Q3點(diǎn)評：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績增長，“迎峰度冬”有望支撐明年電價》研報附件原文摘錄）皖能電力(000543)事件：2025年10月24日晚，皖能電力發(fā)布2025年三季報。2025Q1-3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入217.73億元，同比-3.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.06億元，同比+20.43%；扣非后歸母凈利潤18.90億元，同比+20.69%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額63.73億元，同比+31.34%。其中，單Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.87億元，同比+0.56%，環(huán)比+26.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.24億元，同比+60.95%，環(huán)比+29.15%；單Q2扣非后歸母凈利潤8.20億元，同比+61.81%，環(huán)比+29.58%。點(diǎn)評：整體業(yè)績情況：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績增長，“迎峰度冬”有望支撐明年電價。2025年Q1-3，受益于公司成功的成本管控效果，公司整體業(yè)績穩(wěn)健增長。營收與成本方面，公司單Q3營業(yè)收入環(huán)比大增26.93%，主要系安徽火電Q3發(fā)電量較上半年有所好轉(zhuǎn)（7/8/9月單月火電發(fā)電量同比增速2.9%/-2.3%/1.6%，均好于上半年火電發(fā)電量同比-7.9%的水平）。同時，Q3公司同樣實(shí)現(xiàn)營業(yè)成本同比-4.46%，主要系其主要構(gòu)成燃料成本部分有所下行。成本端的控制對收入端的下滑實(shí)現(xiàn)有效對沖。此外，2024年底投運(yùn)的新疆英格瑪電廠和2025年3月投運(yùn)的錢營孜二期電廠均在Q3貢獻(xiàn)同比增量利潤，同步貢獻(xiàn)業(yè)績增長。展望Q4及明年，隨著Q4“冷冬”天氣可能性不斷提升，公司電量有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，且有望同步支撐2026年年度電力交易價格上浮水平。業(yè)績成長空間：參控股裝機(jī)持續(xù)投產(chǎn)，未來增長有望持續(xù)。裝機(jī)成長方面，2025-2026年公司參控股裝機(jī)均有望高速增長。其中，在建30萬千瓦皖恒風(fēng)電項(xiàng)目、80萬千瓦皖能奇臺光伏項(xiàng)目有望于2025年年內(nèi)投產(chǎn)。參股裝機(jī)中，國能池州二期132萬千瓦、中煤新集六安電廠132萬千瓦、國能安慶三期200萬千瓦、淮北國安二期132萬千瓦均有望于2025-2026年投產(chǎn)。參控股機(jī)組持續(xù)投產(chǎn)助力業(yè)績持續(xù)增長。此外，公司股東安徽省能源集團(tuán)仍在積極開拓包括“陜電入皖”配套電源項(xiàng)目，以及新疆和田、陜西延川火電等項(xiàng)目收購。我們預(yù)計項(xiàng)目最終有望注入公司，實(shí)現(xiàn)未來增長的持續(xù)。盈利預(yù)測與投資評級：皖能電力作為安徽省能源集團(tuán)控股的安徽省內(nèi)電力運(yùn)營龍頭，省內(nèi)電力供需格局較好，且以參股形式發(fā)展煤電一體，兼顧業(yè)績穩(wěn)定性和成長確定性，未來價值修復(fù)空間較大。我們看好安徽區(qū)域電力供需長期偏緊的情況和公司參控股裝機(jī)帶來的業(yè)績成長性，調(diào)整公司2025-2027年歸母凈利潤的預(yù)測22.29/22.96/23.78億元，對應(yīng)2025年10月24日收盤價的PE分別為7.99/7.76/7.49倍，維持公司“買入”評級。風(fēng)險因素：電價超預(yù)期下行；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，電力市場化改革推進(jìn)不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：財經(jīng)頻道財經(jīng)資訊

精選導(dǎo)讀

【時快訊】中超神劇情：補(bǔ)時連丟2球，蘇亞雷斯不敢相信，保級隊(duì)3分變1分

中超神劇情：補(bǔ)時連丟2球，蘇亞雷斯不敢相信，保級隊(duì)3分變1分,胡安,中超,長春亞泰,路爾斯·艾拔圖·蘇亞雷斯

發(fā)布時間： 2025-10-25 18:23

要聞 2025-10-25

徐州地鐵調(diào)整運(yùn)營組織通告

發(fā)布時間： 2025-10-25 16:29

要聞 2025-10-25

應(yīng)對冷空氣出實(shí)招多地提前開啟“溫暖過冬”保障模式今日熱搜

央視網(wǎng)消息：為應(yīng)對冷空氣，多地近日提前供暖，確保居民溫暖過冬。從22日開始，甘肅大部出現(xiàn)陰雨雪天氣，同時多地最低氣溫降至零下10℃以下。為應(yīng)對此輪降溫天氣，甘肅

發(fā)布時間： 2025-10-25 14:34

要聞 2025-10-25

離岸人民幣兌美元較周四紐約尾盤跌5個基點(diǎn)

紐約尾盤（北京時間10月25日04:59），離岸人民幣（CNH）兌美元報7.1261元，較周四紐約尾盤跌5個基點(diǎn)，日內(nèi)整體交投于7.1212-7.1292元區(qū)間。

發(fā)布時間： 2025-10-25 07:01

要聞 2025-10-25

喜報！云巖區(qū)第二人民醫(yī)院在全省“貴藥膳”大賽中斬獲多項(xiàng)殊榮

10月23日，在剛剛落幕的第三屆全省中醫(yī)藥系統(tǒng)技能競賽暨第三屆“貴藥膳”大賽決賽中，云巖區(qū)第二人民醫(yī)

發(fā)布時間： 2025-10-24 15:15

要聞 2025-10-24

熱點(diǎn) 推薦

2025年10月26日長治市金鑫瓜果批發(fā)市場價格行情

發(fā)布時間： 2025-10-26 13:13

財經(jīng) 2025-10-26

微動態(tài)丨2025Q3點(diǎn)評：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績增長，“迎峰度冬”有望支撐明年電價

2025Q3點(diǎn)評：季度電量表現(xiàn)助力業(yè)績增長，“迎峰度冬”有望支撐明年電價

發(fā)布時間： 2025-10-26 11:10

財經(jīng) 2025-10-26

今日報丨基德：球隊(duì)全員健康之前，弗拉格仍將繼續(xù)擔(dān)任首發(fā)控衛(wèi)

基德：球隊(duì)全員健康之前，弗拉格仍將繼續(xù)擔(dān)任首發(fā)控衛(wèi),奇才,弗拉格,華盛頓,賈森·基德,安東尼·戴維斯

發(fā)布時間： 2025-10-26 08:26

財經(jīng) 2025-10-26

滄州瑞聚電氣設(shè)備有限公司成立注冊資本15萬人民幣_觀速訊

天眼查App顯示，近日，滄州瑞聚電氣設(shè)備有限公司成立，法定代表人為董立芹，注冊資本15萬人民幣，經(jīng)營范圍為一般項(xiàng)目：配電開關(guān)控制設(shè)備制造;配電開關(guān)控制設(shè)備銷售;

發(fā)布時間： 2025-10-25 06:03

財經(jīng) 2025-10-25

記者：利物浦仍然重視薩拉赫，不會受社媒風(fēng)波影響最新消息

記者：利物浦仍然重視薩拉赫，不會受社媒風(fēng)波影響,貝利,薩拉赫,利物浦,維爾茨,法蘭克福,歐洲杯揭幕戰(zhàn)

發(fā)布時間： 2025-10-24 21:28

財經(jīng) 2025-10-24

播報:國光股份：前三季度凈利潤同比增3.06% 擬10派3元

人民財訊10月24日電，國光股份(002749)10月24日發(fā)布2025年三季報，公司第三季度營業(yè)收入4.04億元，同比增長2.79%；凈利潤4773.9萬元，同比下降9.31%。前三季度營業(yè)收入15

發(fā)布時間： 2025-10-24 19:09

財經(jīng) 2025-10-24

觀熱點(diǎn)：鉆井工藝研究院頁巖油密閉取心創(chuàng)佳績

近日，勝利石油工程公司鉆井工藝研究院圓滿完成利頁106HF井密閉取心技術(shù)服務(wù)，平均收獲率達(dá)97.92%，受到甲方高度評價。利頁106HF井井斜最高達(dá)41度，多次

發(fā)布時間： 2025-10-24 16:20

財經(jīng) 2025-10-24

要聞：投保后如何評估保障的適用性？

投保后評估所獲保障是否適用至關(guān)重要，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到在風(fēng)險來臨時，保險能否真正發(fā)揮作用，為投保人及其家庭提供有效的經(jīng)濟(jì)支持。以下是一些評估保障適用性的關(guān)鍵要點(diǎn)。

發(fā)布時間： 2025-10-24 12:54

財經(jīng) 2025-10-24

首秀0-3輸球，流浪者新帥丹尼-勒爾賽后向遠(yuǎn)征軍道歉_速讀

首秀0-3輸球，流浪者新帥丹尼-勒爾賽后向遠(yuǎn)征軍道歉,謝周三,遠(yuǎn)征軍,南安普頓,丹尼-勒爾,格拉斯哥流浪者

發(fā)布時間： 2025-10-24 11:28

財經(jīng) 2025-10-24

微資訊！再見了沈騰，再見了賈玲，再見了沙溢！活得好好的已經(jīng)被大家懷念

再見了沈騰，再見了賈玲，再見了沙溢！活得好好的已經(jīng)被大家懷念,沈騰,賈玲,沙溢,瞿穎,開心麻花

發(fā)布時間： 2025-10-24 10:33

財經(jīng) 2025-10-24

第三季度凈利同比激增939% 晶瑞電材前三季度扭虧為盈要聞速遞

上證報中國證券網(wǎng)訊（邱思雨記者操子怡）10月23日晚間，晶瑞電材披露三季報。數(shù)據(jù)顯示，該公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.19億元，同比增長14.27%，凈利潤5861.50萬元，同比增長938.99%。年

發(fā)布時間： 2025-10-23 22:05

財經(jīng) 2025-10-23

視訊！秦港股份(03369)一度升逾56% A股漲停前三季吞吐量同比增長5.56%

金吾財訊|秦港股份(03369)早盤股價短線拉升，盤中一度高見4.04港元，漲幅超56%逼近歷史新高，截至發(fā)稿，仍漲44.71%，報3.69港元，成交額1.39億港元。此外，對應(yīng)A股秦港股份(6013

發(fā)布時間： 2025-10-23 12:12

財經(jīng) 2025-10-23

PriceSeek重點(diǎn)提醒：利華益苯乙烯報價上調(diào)80元

10月23日，利華益維遠(yuǎn)化學(xué)股份有限公司，最新報價為6350元/噸，較上一交易日上調(diào)80元/噸。PriceSeek評析苯乙烯，多空評分：2文章顯示苯乙烯現(xiàn)貨價格較上一交易日上調(diào)80元/噸至6350元/

發(fā)布時間： 2025-10-23 11:05

財經(jīng) 2025-10-23

焦點(diǎn)要聞：漲停雷達(dá)：煤炭+供熱+國企遼寧能源觸及漲停

此頁面是否是列表頁或首頁？未找到合適正文內(nèi)容。

發(fā)布時間： 2025-10-23 10:26

財經(jīng) 2025-10-23

《中國研學(xué)旅游報告（2025）》發(fā)布-今日快看

本報電（元月）近日，中國旅行社協(xié)會在2025首屆旅行服務(wù)大會上發(fā)布了《中國研學(xué)旅游報告（2025）》（以下簡稱《報告》），通過對全國31個省級行政區(qū)共274家研

發(fā)布時間： 2025-10-23 09:14

財經(jīng) 2025-10-23

中國援馬達(dá)加斯加醫(yī)療隊(duì)開展義診

10月21日，在馬達(dá)加斯加塔那那利佛北郊的阿努西亞拉醫(yī)院，第24批中國援馬達(dá)加斯加醫(yī)療隊(duì)隊(duì)員為當(dāng)?shù)孛癖娏x診。新華社發(fā)（西塔卡·拉喬納里松攝）第24批中國援馬醫(yī)療

發(fā)布時間： 2025-10-23 06:26

財經(jīng) 2025-10-23

【時快訊】保誠(02378)10月21日斥資287.13萬英鎊回購28.37萬股

智通財經(jīng)APP訊，保誠(02378)發(fā)布公告，于2025年10月21日該公司斥資287.13萬英鎊回購28.37萬股，回購價格為每股10.070-10.155英鎊。

發(fā)布時間： 2025-10-22 17:12

財經(jīng) 2025-10-22

中荷金生有約2.0養(yǎng)老年金保險（分紅型）正式發(fā)售

當(dāng)前，國內(nèi)外市場波動不斷、市場利率持續(xù)走低，如何守護(hù)好個人與家庭的“錢袋子”，尤其是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金穩(wěn)健增值，已成為備受關(guān)注的民生課題。隨著人口老齡化程度不斷加深，社會養(yǎng)老體系面臨考驗(yàn)，如何構(gòu)建更具韌性、更貼合多元需求的個人養(yǎng)老方案，顯得尤為重要與緊迫。在此環(huán)境下，具備分紅性質(zhì)的商業(yè)養(yǎng)老保險價值日益凸顯——它不僅能依托保險公司長期穩(wěn)健的資產(chǎn)運(yùn)作，助力抵御利率下行風(fēng)險，更通過潛在的紅利分配機(jī)制，為養(yǎng)老儲

發(fā)布時間： 2025-10-22 13:22

財經(jīng) 2025-10-22